личном уровне при управлении своими деньгами следует помнить о двух вещах, связанных с сюжетно-ориентированным миром.
1. Чем больше вы хотите, чтобы что-то было правдой, тем больше вероятность того, что вы поверите в историю, которая завышает шансы на то, что это правда.
Какой день был самым счастливым в Вашей жизни?
В документальном фильме "Как жить вечно" этот невинный вопрос задается столетнему человеку, который дает удивительный ответ.
"День перемирия", - сказала она, имея в виду соглашение 1918 года, положившее конец Первой мировой войне.
"Почему?" - спрашивает продюсер.
"Потому что мы знали, что больше никогда не будет войн", - говорит она.
Вторая мировая война началась через 21 год и унесла жизни 75 млн. человек.
В жизни есть много вещей, которые мы считаем истинными, потому что отчаянно хотим, чтобы они были таковыми.
Я называю эти вещи "привлекательными фикциями". Они оказывают большое влияние на то, как мы думаем о деньгах - в частности, об инвестициях и экономике.
Привлекательная фантастика возникает, когда вы умны, хотите найти решения, но сталкиваетесь с сочетанием ограниченного контроля и высоких ставок.
Они обладают огромной силой. Они могут заставить вас поверить практически во что угодно.
Приведем небольшой пример.
Сын Али Хаджаджи заболел. Старейшины его йеменской деревни предложили народное средство: воткнуть кончик горящей палки в грудь сына, чтобы вывести болезнь из его тела.
После процедуры Хаджаджи сказал The New York Times: "Когда у вас нет денег, а ваш сын болен, вы поверите во что угодно"⁶⁴.
Медицина предшествовала полезной медицине на тысячи лет. До появления научного метода и открытия микробов существовали кровопускание, лечение голодом, вырезание отверстий в теле, чтобы выпустить зло, и другие методы лечения, которые ничего не давали, кроме ускорения кончины.
Это кажется безумием. Но если вы отчаянно нуждаетесь в решении, а хорошее решение вам неизвестно или недоступно, путь наименьшего сопротивления лежит к рассуждениям Хаджаджи: готов поверить во что угодно. Не просто попробовать, а поверить.
Описывая Великую лондонскую чуму, Даниэль Дефо писал в 1722 году:
Люди были пристрастны к пророчествам, астрологическим гаданиям, снам и сказкам старых жен, как никогда раньше или позже... альманахи пугали их до ужаса... столбы домов и углы улиц были заклеены счетами врачей и бумагами невежественных людей, крякающих и приглашающих людей прийти к ним за лекарствами, что обычно сопровождалось такими приписками, как: "Безошибочные профилактические таблетки против чумы". "Неизменные консерванты против инфекции". "Суверенные сердечные средства против порчи воздуха".
Чума за 18 месяцев убила четверть жителей Лондона. Когда ставки так высоки, можно поверить во что угодно.
Теперь подумайте о том, как тот же набор ограниченной информации и высоких ставок влияет на наши финансовые решения.
Почему люди прислушиваются к телевизионным инвестиционным комментариям, которые не имеют большого опыта успешной работы? Отчасти потому, что ставки в инвестировании очень высоки. Если правильно выбрать несколько акций, можно стать богатым без особых усилий. Если есть 1% вероятности того, что чье-то предсказание сбудется, и это предсказание изменит вашу жизнь, то не стоит обращать на это внимание - на всякий случай.
А финансовых мнений так много, что, выбрав какую-либо стратегию или сторону, вы становитесь приверженцем ее как в финансовом, так и в психологическом плане. Если вы хотите, чтобы курс определенной акции вырос в 10 раз, это ваше племя. Если вы считаете, что определенная экономическая политика приведет к гиперинфляции, это ваша сторона.
Это могут быть ставки с низкой вероятностью. Проблема в том, что зрители не могут или не хотят калибровать низкие шансы, например, 1%. Многие по умолчанию твердо уверены в том, что то, что они хотят видеть истиной, - однозначно истина. Но они делают это только потому, что существует вероятность огромного исхода.
Инвестиции - одна из единственных сфер деятельности, в которой ежедневно появляются возможности для получения огромных доходов. Люди верят в финансовое шарлатанство так, как никогда не поверили бы, скажем, в шарлатанство, связанное с погодой, потому что вознаграждение за правильный прогноз поведения фондового рынка на следующей неделе находится в другой вселенной, чем вознаграждение за предсказание того, будет ли на следующей неделе солнечно или дождливо.
Подумайте о том, что за 10 лет, закончившихся в 2018 г., 85% активных паевых инвестиционных фондов не превзошли свой эталонный показатель.⁶⁵ Этот показатель остается довольно стабильным на протяжении многих поколений. Казалось бы, отрасль с такими низкими показателями должна быть нишевой и с трудом оставаться в бизнесе. Но в эти фонды инвестировано почти пять триллионов долларов.⁶⁶ Дайте кому-нибудь шанс инвестировать вместе со "следующим Уорреном Баффетом", и он поверит с такой верой, что миллионы людей отдадут за него свои сбережения.
Или возьмем Берни Мэдоффа. Оглядываясь назад, можно сказать, что его схема Понци была очевидна. Он сообщал о доходах, которые никогда не менялись, их аудит проводила относительно неизвестная бухгалтерская фирма, и он отказывался раскрывать много информации о том, как были достигнуты эти доходы. Тем не менее Мэдофф собрал миллиарды долларов от самых искушенных инвесторов в мире. Он рассказал хорошую историю, и люди захотели в нее поверить.
Именно поэтому так важны возможность ошибки, гибкость и финансовая независимость - важные темы, рассмотренные в предыдущих главах.
Чем больше разрыв между тем, что вы хотите, чтобы было правдой, и тем, что должно быть правдой, чтобы получить приемлемый результат, тем больше вы защищаете себя от того, чтобы стать жертвой привлекательной финансовой фикции.
Когда думаешь о возможности ошибки в прогнозе, очень соблазнительно представить, что возможные варианты развития событий варьируются от достаточно верного до очень-очень верного. Но самый большой риск заключается в том, что вы настолько сильно хотите, чтобы что-то оказалось правдой, что диапазон вашего прогноза даже не совпадает с реальностью.
На своем последнем заседании в 2007 г. ФРС спрогнозировала, каким будет экономический рост в 2008 и 2009 гг.⁶⁷ Уже утомленная ослаблением экономики, она не была оптимистичной. Он прогнозировал диапазон потенциального роста - 1,6% в нижнем пределе и 2,8% в верхнем пределе. Это был запас прочности, возможность для ошибки. В действительности же экономика сократилась более чем на 2%, что означает почти трехкратное занижение прогноза ФРС.
Политикам трудно предсказать явную рецессию, поскольку рецессия осложнит их карьеру. Поэтому даже в самых неблагоприятных прогнозах редко ожидается что-то худшее, чем просто "медленный" рост. Это привлекательная фикция, и в нее легко поверить, поскольку ожидать чего-то худшего слишком болезненно.
Политики - легкая мишень для критики, но все мы в той или иной степени делаем это. Причем делаем это в
