Почему мы должны говорить о банках при обсуждении японского менеджмента? Этот вопрос может показаться лишним для многих японских студентов, которым хорошо известно о доминировании главных банков в структуре кейрецу. Однако с этой темой недостаточно знакомы западные студенты, поскольку согласно американской и европейской практике принято отделять банки от управления коммерческими организациями. Например, финансовый менеджмент, широко распространенный на Западе, значительно шире, чем обычный корпоративный финансовый менеджмент.
Причина этого явления заключается в том, что исторически в Японии банки определяли структуру японской управленческой практики. И японская управленческая революция в послевоенные годы так или иначе стала возможной благодаря главным банкам. И это не преувеличение. Главные банки были базовым элементом кейрецу, они же стали главными виновниками их гибели в 2000-е гг. Яркая область влияния главного банка на формирование японской управленческой практики включала создание собственно кейрецу, президентского совета, соединенного директората и корпоративного финансового менеджмента. Весьма важным аспектом, также связанным с главными банками, является система государственного регулирования финансового рынка, о чем будет рассказано ниже.
Система главного банка
Этот подзаголовок может показаться странным многим студентам, которые не знакомы с японским экономическим контекстом. Система главного банка – это сеть частных компаний, сосредоточенных вокруг главного банка, который неофициально управляет всей сетью путем распределения кредитов. Здесь мы вправе предположить, что такая сеть может существовать только в том случае, если компании, входящие в кейрецу, отдают предпочтение непрямому финансированию, отвергая альтернативные варианты финансового сервиса.
Рис. 6.1 . Система главного банка
Рассмотрим ситуацию под иным углом зрения: функция главного банка сводится к предоставлению кредитов фирмам, входящим в кейрецу, чтобы они не делали заимствований непосредственно на финансовом рынке или за рубежом. Главный банк имеет право контролировать эти фирмы, хотя термин «контроль» требует здесь дополнительных разъяснений. Главные банки ни в коей мере не обладают административной властью над членами кейрецу. Они играют роль контролеров, предоставляющих информацию о рынке внешним директорам для организации финансового менеджмента, и роль наблюдателей, следящих за использованием кредитов. Система включает главные банки, фирмы, входящие в кейрецу, государство и взаимосвязанные директораты (рис. 6.1).
Дав краткое определение системы главного банка, мы расскажем о том, какие институциональные последствия имело формирование этой системы, включая непрямое финансирование, перекрестное владение акциями, появление взаимосвязанного директората. Начнем с перекрестного владения акциями (кабушики мошиай), потому что оно стало базисом для системы главного банка. Как указывалось в предыдущих главах, кейрецу появились на свет благодаря тому, что главным банкам, входившим в дзайбацу, удалось благополучно избежать чисток Военного правительства. Однако их власть в послевоенный период была подорвана антимонопольным законом, ограничивавшим пакет акций отдельной компании, который могло приобрести физическое и юридическое лицо, пятью процентами от общего пакета. Кроме того, становление послевоенного рынка акций было затруднено вследствие постоянных изменений правил торговли и налогового законодательства. Основным вкладом главных банков стала их блестящая идея о перекрестном владении акциями, что позволяло преодолевать трудности, связанные с восстановлением бывших групп дзайбацу, так как, во-первых, давало возможность главным банкам и фирмам, входившим в кейрецу, формировать целостную группу, не обладая реальной собственностью, и, во-вторых, защищало фирмы от враждебного поглощения.
