Слово «состояние», которое я использую в смысле бухгалтерского термина «чистая стоимость», обозначает уровень вашего богатства, а слово «доход» – то, сколько денег вы получаете в данный момент благодаря своему состоянию, работе и изобретательности. Большая часть совокупного прироста состояния, особенно если речь идет о крупном состоянии, является результатом инвестиций в акции, облигации, недвижимость, коллекционирование и т. п. Мерой богатства является не уровень доходов, а размер состояния. Однако в некоторых случаях – например, когда киноактер неожиданно становится знаменитым и начинает получать по 20 миллионов в год, – доходы могут привести в будущем к крупному приросту состояния[272].
Подъем по лестнице богатства обеспечивается ежегодным, регулярным приростом чистой стоимости состояния. Сравнение годовых балансов показывает, насколько увеличивается ваше состояние за каждый год. Разделив разницу между ними на начальный размер состояния, вы получите величину годового прироста в процентах. По ней можно составить представление о скорости роста. Если сделать еще и сводку доходов за тот же период, то величина чистого дохода за вычетом расходов должна совпасть с величиной прироста состояния.
Такой баланс – это моментальный снимок вашего положения в конкретный момент. Сводка доходов показывает, что происходит между такими балансовыми снимками. Чтобы составить приблизительную сводку доходов без обращения к справочным источникам, нужно просто перечислить все источники притока денег к вашему состоянию и оттока от него за последние двенадцать месяцев. Это можно сделать «грубо и неточно», обращая больше внимания на общие идеи, чем на точные подробности. Вот некоторые из категорий, которые следует вспомнить.
A. Доходы, облагаемые и не облагаемые налогами:
1. Трудовые доходы, например зарплаты и гонорары.
2. Нетрудовые доходы[273], например проценты и дивиденды.
3. Полученные прирост или убыль капитала.
4. Авторские отчисления, вознаграждения и другие облагаемые налогами поступления.
5. Не облагаемые налогами проценты, например с муниципальных облигаций.
B. Не облагаемые налогами прибыли и убытки:
1. Увеличение и уменьшение стоимости собственности, например недвижимости, произведений искусства или автомобилей.
2. Нереализованные капитальные прибыли и убытки в ценных бумагах.
C. Расходы (все «потраченные» – то есть несохраненные – деньги):
1. Бытовые расходы, потребление.
2. Подоходные налоги.
3. Подарки.
4. Любые другие заработанные, но несохраненные деньги.
В категории А перечислено то, что большинство называет доходами. С учетом вычетов и необлагаемого дохода они составляют ту сумму, с которой вы платите подоходный налог. Категория В менее осязаема, понять и оценить ее может быть труднее с психологической точки зрения. Однако она также вносит свой вклад в ваше состояние, а поскольку ее статьи не облагаются налогами или облагаются с отсрочкой, эти деньги дольше работают на вас, поэтому доходы этого рода более привлекательны. Как ни странно, в прошлом веке люди в основном сосредоточивали свое внимание на таких статьях дохода, как проценты и дивиденды. В конце XX века, когда инвесторы начали осознавать неразумность уплаты лишних налогов, нормы дивидендов, выплачиваемых компаниями, резко сократились, а курсы акций столь же резко взлетели вверх: доходность переместилась с доходов на капитальные прибыли.
К категории С относятся все траты и статьи потребления, не увеличивающие вашего состояния. Представьте себе, что в начале года ваше состояние – это мерный стакан, частично заполненный жидкостью. Баланс указывает, сколько жидкости есть в стакане. Категории А и В определяют, сколько вы доливаете в него в течение года, а категория С – сколько вы из него выливаете. Итог, А + В – С, показывает, сколько всего было налито в стакан или вылито из него за этот год. Это число называется чистой экономической прибылью, и именно его стремится максимизировать инвестор. Баланс, полученный к концу года, определяет, сколько жидкости осталось в стакане.
Из сводки можно увидеть, что облагаемый налогом доход может сильно отличаться от дохода экономического. Статистические данные по экономическим доходам отсутствуют, так как эта информация чаще всего остается неизвестной и недекларируемой. Однако, хотя различия между экономическим и облагаемым доходами могут чрезвычайно широко варьироваться от года к году и от налогоплательщика к налогоплательщику, распределение налогооблагаемых доходов по семьям нам известно. Например, каждая из пятнадцати тысяч американских семей, принесших в 2007 году больше всего подоходного налога (то есть из верхней 0,01 %), заплатила налоги с 11,5 миллиона долларов или более. Их задекларированные доходы составили 6,04 % суммарных доходов всей страны, что было на тот момент историческим рекордом. Они были равны 557 миллиардам долларов, в среднем по 37 миллионов на семью[274].
Журнал Tax Notes сообщал, что между 1973 и 2007 годами доходы (с учетом инфляции) верхних 0,01 % американских семей увеличились в 8,58 раза, в то время как прирост доходов нижних 90 % составил около 8 долларов в год! В следующем десятилетии это неравенство стало еще большим.
Одна из основных причин того, что вершина пирамиды получает такое огромное богатство, – это сложные проценты.
24
Сложные проценты – восьмое чудо света
Тем, кто желает подняться по лестнице богатства, полезно понимать ту необычную арифметику, которая задействована в росте денег. Речь идет о сложных процентах, получивших неизвестного происхождения прозвище «восьмого чуда света»[275]. Чудо они или обычный фокус, но так или иначе сложные проценты создали великие состояния и их применение может помочь разбогатеть и вам.
