Глава 16. Внутреннее чутье
1. Thomas A. Stewart, “How to Think With Your Gut”, Business 2.0, November 1, 2002, http://money.cnn.com/magazines/business2/
2. business2_archive/2002/11/01/331634/index.htm.
3. Там же.
4. Peter L. Bernstein, Against the Gods: The Remarkable Story of Risk (New York: John Wiley & Sons, 1996), 99–100[18].
5. Raanan Lipshitz, Gary Klein, Judith Orasanu, and Eduardo Salas, “Taking Stock of Naturalistic Decision Making”, Working Paper, July 15, 2000, http://organizations.haifa.ac.il/html/html_eng/raanan-taking.doc.
6. Robert A. Olsen, “Professional Investors as Naturalistic Decision Makers: Evidence and Market Implications”, The Journal of Psychology and Financial Markets 3, no. 3 (2002): 161–67.
7. Там же, 162–163.
8. Michael T. Kaufman, Soros: The Life and Times of a Messianic Billionaire (New York: Knopf, 2002), 141.
9. Gary Klein, Sources of Power: How People Make Decisions (Cambridge, Mass.: MIT Press, 1998), 161–66.
10. Stewart, “How to Think With Your Gut”.
11. Более подробно о подсознании см.: Frank Tallis, Hidden Minds: A History of the Unconscious (New York: Arcade Publishing, 2002), 95–109.
Глава 17. Наблюдайте и анализируйте
1. http://www.brainyquote.com/quotes/authors/a/antoine_lavoisier.html.
2. http://www.phrases.org.uk/meanings/375700.html.
3. http://www.usdoj.gov/atr/cases/exhibits/20.pdf.
4. Dale Griffin and Amos Tversky, “The Weighing of Evidence and the Determinants of Confidence”, in Heuristics and Biases: The Psychology of Intuitive Judgment, ed. Thomas Gilovich, Dale Griffin, and Daniel Kahneman (Cambridge: Cambridge University Press, 2002), 230–49.
5. Richard Thaler, The Winner’s Curse: Paradoxes and Anomalies of Economic Life (Princeton, N. J.: Princeton University Press, 1994).
6. Продажа в 2003 г. компанией Sears подразделения кредитных карт наглядно иллюстрирует эту мысль. Некоторые инвесторы открыли короткие позиции по акциям компании, считая, что цена продажи бизнеса будет ниже прогноза руководства, и многие потенциальные покупатели актива подтверждали это мнение. Однако покупатель в конечном итоге заплатил больше, чем составляла стоимость бизнеса по средним оценкам.
7. Вот очень хороший пример. В 2000 г. ныне бывший аналитик CSFB проработал два дня в качестве временного сотрудника в центре обработки заказов компании Amazon.com. По самым щедрым оценкам, он выполнил заказов на сумму не более $15 000 за квартал, тогда как выручка компании от продаж за квартал составила $1 млрд. Однако эти два дня послужили основой для отчета об исследовании и множества статей в прессе.
8. Tarun Chorida, Richard Roll, and Avanidhar Subrahmanyam, “Evidence of the Speed of Convergence to Market Efficiency”. Working Paper, April 29, 2002. См. также: Eugene F. Fama, Lawrence Fisher, Michael C. Jensen, and Richard Roll, “The Adjustment of Stock Prices to New Information”, International Economic Review 10, no. 1 (February 1969): 1–21.
9. Stefano Della Vigna and Joshua Pollet, “Attention, Demographics, and the Stock Market”, Working Paper, November 23, 2003, http://fisher.osu.edu/fin/dice/seminars/pollet.pdf.
10. См. главу 1.
11. http://www2.cio.com/techpoll/index.cfm.
12. Amos Tversky and Daniel Kahneman, “Extensional Versus Intuitive Reasoning: The Conjunction Fallacy in Probability Judgment”, in Heuristics and Biases: The Psychology of Intuitive Judgment, ed. Thomas Gilovich, Dale Griffin, and Daniel Kahneman (Cambridge: Cambridge University Press, 2002), 19–48.
13. Sandford J. Grossman and Joseph E. Stiglitz, “On the Impossibility of Informationally Efficient Markets”, American Economic Review 70 (1980): 393–408.
Часть III. Инновации и конкурентная стратегия
Глава 18. Дело братьев Райт1. Эту же мысль высказывают последователи теории эволюционной экономики Ричард Нельсон и Сидней Уинтерс. Они пишут: «Инновации в экономической системе – и фактически создание чего угодно нового в искусстве, науке или практической жизни – в существенной степени состоят из рекомбинации концептуального и физического материала, который существовал и ранее. Значительный импульс в научном, технологическом и экономическом прогрессе в современном мире проистекает из того факта, что каждое новое достижение не просто является ответом на конкретную проблему, но и пополняет собой огромное хранилище “компонентов”, которые доступны для дальнейшего использования в новых комбинациях для решения иных проблем в будущем» (Richard R. Nelson and Sidney G. Winter, An Evolutionary Theory of Economic Change (Cambridge, Mass.: Harvard University Press/Belknap Press, 1982), 130[19]).
2. На основе высказываний Ромера на заседании круглого стола 17 июня 1998 г. в Пеббл-Бич, Калифорния, опубликованных модератором Дональдом Лессандом в статье “The Soft Revolution: Achieving Growth By Managing Intangibles”, The Journal of Applied Corporate Finance 11, no. 2 (Summer 1998): 8–27.
3. Цитируется в Stephen R. Waite, Quantum Investing (New York: Texere, 2002), 1–3.
4. Эволюция техники в спорте наглядно показывает всю силу неконкурентных благ. Примеры включают плавание кролем (этот стиль получил широкое распространение только за последние 200 лет), исполнение штрафных бросков сверху с выносом руки в баскетболе и фосбери-флоп в прыжках в высоту.
5. Закон Мура – эмпирическое наблюдение, которое гласит, что при настоящих темпах развития технологий сложность электронных микросхем, с учетом минимальной стоимости компонентов, будет удваиваться каждые 24 месяца (http://en.wikipedia.org/wiki/Moore’s_Law).
6. Juan Enriquez, As the Future Catches You (New York: Crown Business, 2000), 62–65.
7. См.: http://nickciske.com/tools/binary.php.
Глава 19. Избавляйтесь от лишнего ради эффективности
1. Steven Pinker, The Language Instinct: How the Mind Creates Language (New York: HarperCollins, 1994), 150–51[20].
