Мировая горнодобывающая отрасль, капитальные затраты и суперцикл горнопромышленной индустрии
2000 г. стал историческим для мировых сырьевых рынков. За вступлением Китая во Всемирную торговую организацию последовал впечатляющий рост его экономики. По данным Всемирного банка, с 2002 по 2011 гг. среднегеометрические темпы роста ВВП Китая составили 19,7 % в год. Китайский ВВП увеличился с $1,64 трлн США в 2002 г. до $7,3 трлн в 2011 г. В 2010 г. КНР обогнала Японию и стала второй по величине экономикой мира.
Рост в таких масштабах имел огромные последствия для мировых сырьевых рынков. Чтобы поддержать собственный рост, Китай потреблял значительное количество цемента, железной руды, угля, стали, свинца, алюминия и меди. За короткий период времени КНР стала крупнейшим потребителем всех этих сырьевых товаров. На графике 13.1 представлены данные по потреблению основных ресурсов и сырьевых товаров в Китае, о которых мы упоминали в главе 4. К 2011 г. Китай стал главным мировым потребителем железной руды (47,7 %), угля (46,9 %), стали (45,4 %) и меди (38,9 %).
Номинальные цены на сырьевые товары выросли за последние годы по многим позициям, таким как нефть и медь. Однако реальные цены (в абсолютном выражении) на сырье, как свидетельствует товарный индекс Доу – Джонса-AIG, начиная с 1930-х гг. стремились вниз. Это явление часто игнорируют. Оно, помимо всего прочего, показывает, что спрос на многие сырьевые товары эластичен и зависит от цены в реальном выражении.
Мировые горнодобывающие компании не могли справиться с этим внезапным ростом спроса, и цены на их товары возросли. Многим горнодобывающим фирмам это принесло рекордную прибыль. С 2002 по 2009 г. бразильский концерн Vale смог увеличить свои доходы с 2 млрд бразильских реалов до 10,3 млрд, что составило среднегеометрический годовой прирост в 26 %. В таблице 13.1 приводятся данные по прибыли трех крупнейших компаний, занятых добычей полезных ископаемых: Vale, Rio Tinto и BHP Billiton Plc. Фраза «laissez le bons temps rouler» – «давайте просто радоваться жизни» – стала лозунгом для большинства горнодобывающих компаний в первое десятилетие нашего века.
Высокие цены и прибыль стимулировали горнодобывающие компании к значительному увеличению производства в течение этого периода. Таблица 13.2 показывает рост производства за прошедшее десятилетие по трем основным видам сырья: железной руде, меди и энергетическому углю.
Увеличение прибыли и производства обусловливало дополнительные капиталовложения. Как показывает график 13.2, капиталовложения в горнодобывающей отрасли значительно выросли с начала столетия. Между 2002 и 2009 гг., например, по нашей репрезентативной выборке основных горнодобывающих компаний, среднегеометрические темпы роста общемировых капиталовложений составляли 37 % в год.
Каждая из этих тенденций – рост цен на сырьевые товары, повышение прибыли горнодобывающих компаний, расширение горнопромышленного производства и увеличение объемов капиталовложений – была крайне выгодна для Caterpillar и ее конкурентов. Ведь Caterpillar – главный поставщик экскаваторов, бульдозеров, двигателей и горнодобывающего оборудования, которые необходимы для рытья шахт, добычи руды и транспортировки добытого сырья на рынок. Как показано на графиках 13.3 и 13.4, мировые продажи горнодобывающего оборудования росли рекордными темпами с 2003 по 2012 г.; в долларовом выражении они увеличились шестикратно.
Эволюционный характер развития добычи природных ресурсов
Быстрый рост китайской экономики был не единственной причиной увеличения расходов на основное оборудование в горнодобывающей отрасли в течение предыдущего десятилетия. Свою роль также сыграло постепенное изменение характера многих рынков природного сырья.
