Портфельный доход
В мире инвестиций портфельный доход известен также под названием прироста стоимости. Обычный путь получения такого дохода заключается в том, чтобы приобрести какой-то актив дешево, а продать дорого. Для получения прироста стоимости на фондовом рынке акции покупают по низкой курсовой стоимости, а продают по высокой.
Большинство инвесторов заинтересованы в росте стоимости своих активов. Но вложение денег в активы в надежде на прирост их стоимости нельзя считать настоящим инвестированием. Строго говоря, это трейдерская деятельность, для которой предусмотрена особая шкала налогообложения.
Трейдерство, или, попросту говоря, спекуляция, – это покупка в расчете на последующую продажу. Трейдерам не нужны приобретаемые активы. В этом отношении они не отличаются от владельца магазина, который покупает одежду оптом, а затем продает ее в розницу. Именно поэтому большинство трейдеров относятся к квадранту С и платят соответствующие налоги.
В период надувания пузыря на рынке недвижимости многие спекулянты считали себя инвесторами, но на самом деле вся их деятельность заключалась в том, чтобы купить объект, дождаться, пока он подорожает, а затем сбыть следующему дураку. Тем самым они подмочили репутацию настоящих инвесторов в недвижимость. Эти любители половить рыбку в мутной воде создавали много шуму вокруг своих баснословных заработков, а фактически вся их деятельность сводилась к тому, чтобы найти покупателя еще глупее себя.
Проблема была в том, что единственной их целью был портфельный доход. Как уже говорилось выше, расчет на прирост капитала ничем не отличается от азартных игр. Когда в 2006–2007 годах рынок достиг пика цен, даже клерки из супермаркетов отбросили всякую осторожность и пустились в спекуляцию недвижимостью.
Причиной сегодняшнего кризиса является то, что люди не чувствуют разницы между приростом капитала и денежным потоком. Эти термины употребляются в кругах инвесторов, что же касается бухгалтерского учета, то соответствующие понятия называются там портфельным и пассивным доходом.
Мы с Ким тратим 90 процентов своего времени, инвестируя средства в создание денежных потоков, то есть пассивного дохода. Если же мы вкладываем деньги в прирост капитала (портфельный доход), то соблюдаем особую осторожность, поскольку знаем, что это азартная игра.
Если вы играли в настольную игру «Денежный поток», то, скорее всего, заметили, что все возможности инвестирования делятся там на сделки в расчете на прирост стоимости и на создание денежного потока. Умный инвестор чувствует эту разницу, и дело тут не только в степени риска, но и в налогообложении.
Очень важный урок: люди с высоким финансовым IQ знают, каким образом переводить различные виды дохода в другие категории для оптимизации налогов. Например, они переводят обычные доходы в портфельные и/или пассивные. К сожалению, лица, работающие по найму, привыкли только к обычному доходу и накоплению денег. При всей их образованности они зачастую не знают, что существует разница в типах дохода, и не умеют превращать один вид в другой. Большинство трейдеров, покупающих и продающих акции или недвижимость, тоже имеют обыкновение работать только в рамках получения портфельного дохода (прироста стоимости активов) и не могут избежать соответствующего налогообложения.
Перевод доходов из одного вида в другой – это важное умение, которому богатый папа обучал своего сына и меня. Зеленые домики и красные отели, которыми мы оперировали, играя в «Монополию», были для него реальностью. Благодаря инвестициям в недвижимость он превращал обычный доход в портфельный или пассивный. Бизнес и вложение денег давали ему возможность освобождать свои доходы от налогов.
Мой родной отец, имевший степень доктора философии, но совершенно необразованный в финансовом плане, с каждым годом работал все усерднее, но получал доход, полностью облагаемый налогом, а оставшиеся деньги копил и вкладывал опять-таки в активы, подлежащие налогообложению. Он считал игру в «Монополию» пустой тратой времени и говорил, что лучше бы я делал домашние задания, чтобы хорошо окончить школу, получить высокооплачиваемую работу и относить обычные доходы в сберегательный банк.
Игра «Денежный поток» учит нас переводить обычный доход в портфельный или пассивный. Обратите на это внимание в следующий раз, когда будете играть. Многие люди совершенно упускают из виду это важное обстоятельство.
Инвестиции в реальной жизни
Когда пузырь на рынке недвижимости еще только надувался, мы с Ким заработали кучу денег, инвестируя средства как в создание денежных потоков, так и в прирост стоимости активов. Один из наших проектов включал в себя покупку примерно 400 квартир в Скоттсдейле, штат Аризона, – процветающем городке неподалеку от Финикса. Преобразовав обычные многоквартирные дома в кондоминиумы, мы обратили внимание на то, что на рынке назревают нездоровые тенденции, и поняли, что квартиры пора продавать (мы не любим иметь дело с кондоминиумами, поэтому все равно планировали рано или поздно от них избавиться).
В этот проект мы вложили средства вместе с шестью другими инвесторами, каждый из которых предоставил по 100 тысяч долларов. Кроме того, мы получили значительный кредит в банке. Преобразование в кондоминиум было связано с проведением большого объема ремонтных и отделочных работ, а также благоустройством территории, однако нам удалось окупить все затраты в течение года. На рынке недвижимости царил такой ажиотаж, что к нам выстроилась огромная очередь из желающих купить квартиру по приличной цене и в хорошем районе.
