Ознакомительная версия. Доступно 19 страниц из 92
Да, мы молоды, рыночная экономика в России существует немногим более 15 лет, и в начале ее становления были определенные перегибы, которые не нравились и тем, кто живет в России, и тем, кто живет на Западе. Но деньги российских инвесторов должны иметь такой же выход на глобальные рынки, как деньги предпринимателя или частного инвестора из Западной Европы или Америки. Решение таких сложных вопросов – задача скорее политическая, чем экономическая. Моя же задача – предупреждать клиента о требованиях, с которыми он может столкнуться. Возможно, это знание подтолкнет его сделать какие-то изменения в организации своего бизнеса, и в конечном итоге поможет ему достичь своей цели и стать глобальным инвестором.
Следующее препятствие для выхода российских денег за рубеж – ограниченный доступ к международному финансовому рынку и к информации о продуктах, которые на нем существуют.
Как человек, работающий в Москве, может вложить свои деньги за рубежом? Вариантов не так много. В Москве есть представительства некоторых известных западных финансовых организаций. Им сейчас интересно работать с крупными инвесторами, их штат ограничен, основная работа делается за рубежом. Они нацелены в основном на продвижение собственных услуг, в связи с чем инвестору трудно определить, насколько они хороши.
Пока работают громкие имена. Клиент, пришедший в такую компанию, попадает под влияние «магии бренда». Но она не всегда дает эффект. Как связан результат инвестиций с тем или иным брендом, я показываю в практикуме в седьмой главе.
Следующим каналом для продвижения денег за рубеж являются финансовые консультанты, которые могут сравнивать продукты различных банков, инвестиционных компаний. Если консультант действительно независим, он может выявить и предложить инвестору то лучшее, что подойдет именно ему. Но, к сожалению, пока в России мало таких консультантов даже по внутренним продуктам, не говоря о специалистах по глобальным продуктам.
Еще одним препятствием является то, что значительная часть денег российских предпринимателей находится на счетах офшорных компаний, которые выступают в качестве своего рода «кошельков». Перевести деньги из этих «кошельков» на обычные счета, создать им историю, чтобы вкладывать от имени частного лица само по себе бывает непросто. Частично я рассматриваю их в одном из практикумов в этой главе «Большая ловушка. Офшоры».
Это очень деликатный вопрос. Не всегда есть возможность нормально перевести эти деньги, где-то уже нужен независимый взгляд и профессиональный совет. С другой стороны, с точки зрения требований западных институтов, это уже на грани отмывания денег.
Однажды с подобным вопросом ко мне обратился частный инвестор, у которого был такой «кошелек». Западный банкир, с которым я хотел посоветоваться о возможности использования этих денег, просто отказался обсуждать этот вопрос. Он сказал: «Это вопрос на грани легального и нелегального, я бы не хотел говорить об этом».
В отличие от него, когда я вижу такую ситуацию, я понимаю, что она возникла не на пустом месте. Для использования таких офшорных «кошельков» у людей были и сейчас есть определенные основания. Они во многом связаны с тем неоднозначным развитием России за последние годы. Просто отворачиваться от этих людей нельзя, необходимо найти компромисс, чтобы эти деньги «вышли из тени» и работали нормально – конечно, если они были легально заработаны. Это деликатная тема, но о ней нужно говорить, ее нельзя задвигать на задний план. Финансовые консультанты должны помогать людям, которые хотят ее решать.
Еще один тормоз для выхода российских денег за рубеж – низкие, в представлении многих, доходы, которые можно получить на зарубежных рынках. Темпы роста развитых фондовых рынков в среднем гораздо ниже, чем на развивающихся.
Для западного сбалансированного инвестора, не консервативного, не рискового, годовой доход 10–12 % считается очень хорошим. Для российского, особенно сбалансированного инвестора, который готов на определенный риск, это мало. Он считает, что в России он может заработать больше, и это действительно так. Ставки по депозитам, особенно валютным, в России также гораздо выше, чем в западных банках.
Нужен баланс интересов. Вопрос «зачем мне вкладывать деньги за рубежом, если там доходность ниже», правомерен тогда, когда ваша цель – увеличить имеющиеся средства. В этом случае нет большого смысла вкладывать деньги в США или страны Европы. Если ваша задача не только заработать, но и снизить волатильность, страновые риски, то часть денег разумно вложить в зарубежные активы.
Разделять на черное и белое здесь нельзя. Зарубежные вложения не являются лучше просто потому, что они зарубежные. Это не тот случай, что итальянская мода или французская кухня. Нельзя сказать, что инвестиции во Францию лучше, чем в Россию. Вложения за рубежом не надо воспринимать в качестве универсального рецепта. Необходимо понять, насколько они могут быть полезны в вашем случае, помогут ли они решить стоящую перед вами задачу.
Сколько и кому нужно вкладывать?
Есть такая байка, а может, и не байка… Играют два гроссмейстера в шахматы. Один, продумав 40 минут, жертвует ферзя. Второй, не задумавшись ни на минуту, отклонил жертву. После окончания партии первый спросил: «Скажите, я затратил на обдумывание хода, на расчет всех вариантов 40 минут. Вы не задумались ни на минуту и не приняли жертву. Почему?» Его противник ответил: «Я вам доверяю».
Какое отношение имеет эта история к теме нашего разговора? Я считаю, что в вопросе зарубежных инвестиций нам стоит доверять американцам, у которых большой опыт работы на фондовом рынке. Я бы в своих расчетах опирался на сложившийся консенсус о том, что инвестору хорошо иметь в портфеле порядка 15–20 % зарубежных активов. С единственной поправкой для российского инвестора: его вложения за рубеж должны быть НЕ МЕНЕЕ 20 %.
Это отправная точка. Дальнейшая детализация зависит от конкретной задачи.
Представим себе человека, который копит себе на старость, собирает свой личный пенсионный фонд. Свою старость он хотел бы встретить где-нибудь у теплого моря: во Франции, Италии, Майами – выбор велик. В таком случае его решение аккумулировать большую часть своих денег за рубежом и иметь эти деньги под рукой в старости вполне оправданно.
Допустим, бизнес предпринимателя и основные его активы находятся в России, здесь он зарабатывает деньги. Чтобы диверсифицировать свои риски, он хочет вложить определенную сумму за рубежом, отталкиваясь при этом от суммы тех активов, которыми он располагает в России. Тогда эта сумма может быть гораздо больше рекомендованных 20 %.
Поэтому для определения суммы зарубежных вложений необходим конкретный расчет. Вряд ли кто-либо сможет дать заранее какие-то универсальные параметры объемов вложений денег за рубежом.
Повторю, что этот принцип относится не ко всем. Он распространяется на людей, чей достаток превышает определенный уровень. На мой взгляд, это $200 000. Хочу подчеркнуть еще раз, что для вложения денег за рубежом обязательно нужно иметь помощника, который имеет опыт работы на зарубежных фондовых рынках и может объяснить вам нюансы и избавить от сложностей, которые при этом встречаются.
Ознакомительная версия. Доступно 19 страниц из 92
