Слишком мало почти всегда лучше, чем слишком много.
Слияния, поглощения и совместные поражения
Совместное предприятие – это почти всегда плохо. В худшем случае оба родителя пренебрегают своим пасынком в пользу родных детей. В лучшем – один из родителей делает всю работу, но вынужден делиться успехами и вполне оправданно начинает чувствовать себя обманутым. Худший пример совместного предприятия тот, где между учредителями и предприятием установились отношения поставщик – клиент. Кто-то всегда окажется в проигрыше. Делайте все сами, если оно того стоит, или не делайте вообще.
Слияния и поглощения для некоторых компаний – неизбежное зло. Если можете, бегите от них, как от чумы. Если не можете, создайте для управления этими процессами команду, отдельную и не связанную с исполнительным руководством. Недостаточно загруженный, но талантливый президент, председатель правления или председатель исполнительного комитета плюс талантливый директор с Уолл-стрит могут составить удачную комбинацию. Пусть они работают напрямую с кем-то, кого назначит финансовый директор. Удостоверьтесь, что все трое понимают:
1. Что компания будет функционировать, как будто никаких слияний или поглощений не происходит.
2. Что никого (включая генерального директора) нельзя тревожить до принятия окончательного решения относительно сделки (буквально до последней минуты).
На этом этапе генеральный директор, задействованные подразделения и отделы, а также служба финансового директора могут отложить все дела на следующие 48 часов и, узнав условия сделки, либо согласиться, либо отказаться от нее. Но они не потратят ни минуты за весь год на множество сделок, которые отпадут на пути к заключению[37].
Если у вас хорошая компания, не продавайтесь холдингу. Со мной как-то попытались такое проделать, но я отказался (см. «Неповиновение и его необходимость»). Холдинг пообещает вашим людям луну с неба (если ваши акции торгуются при более низком коэффициенте цена/прибыль и имеют более высокий прирост доходности), но в процессе слияния ваша компания пройдет сквозь гомогенизатор вместе с другими приобретениями недели и лишится боевого духа и большей части своих лучших сотрудников.
Когда холдинг гнет свою линию, может показаться, что два плюс два дает в сумме пять, но по моему опыту, они лишь жонглируют цифрами и считаются с интересами ваших людей не больше, чем считались бы с интересами неодушевленных предметов.
И не ожидайте от юристов или инвестиционных банкиров объективности в отношении холдингов. Для них это прежде всего неисчерпаемый источник дохода.
Служебная записка, последняя[38]
Используйте их для распространения информации, которая не предполагает обсуждения. Пишите их для себя, чтобы систематизировать свои мысли. Но всегда помните, что служебная записка – это улица с односторонним движением. На них никогда не бывает возможности ответить в реальном времени или подключить их к диалогу. В больших организациях служебные записки служат узаконенным орудием убийства, преисполненный рвения и вооруженный ксероксом сотрудник способен похоронить заживо десятки обычно эффективных сотрудников. Маленькая компания не способна выстоять в подобной войне.
