Ознакомительная версия. Доступно 37 страниц из 184
компании Паркером Хербеллом, к которому, по его словам, остальные члены совета директоров относились как к «мальчику на побегушках». Хербелл поддерживал план по отделению инвестиций от бизнеса по выпуску карт и содействовал его воплощению.
256
«Согласие по поводу курса действий между руководством, консультантами и основными акционерами ни к чему не приведет, если им не дают действовать члены правления, владеющие небольшим числом акций». Письмо Уоррена Баффетта К. П. Хербеллу, 25 сентября 1959.
257
В рамках сделки партнерства Баффетта согласились выставить свои акции в виде тендера.
258
Интервью с Дорис Баффетт.
259
Интервью с Диком и Мэри Холланд.
260
Интервью с Питером Баффеттом.
261
Gateway, 26 мая 1961 года.
262
«Скачка Пола Ревира» Генри Уодсворт Лонгфелло. «Слушайте, дети, я вам расскажу о многих, которых спасла Сьюзен Баффетт».
263
Письмо Лейлы Баффетт миссис Крей, 23 мая 1960 года.
264
Интервью со Баффетт-младшей и Хоуи Баффеттом. По их воспоминаниям, такое поведение отца в тот период было рутинным. Оглядываясь назад, они считают его формой отрицания.
265
Интервью с Хоуи Баффетом.
266
Интервью с Ли Симаном.
267
В наши дни обычно именно так управляют хедж-фондами, чтобы оставаться в рамках установленного законом лимита.
268
Доходность по индексу Доу-Джонса включает полученные дивиденды. Обратите внимание, что результаты деятельности партнерств приведены до уплаты гонораров Уоррену.
269
1 января 1962 года Баффетту исполнился 31 год, но его личные инвестиции и доходы от участия в партнерствах превысили отметку в миллион долларов несколькими месяцами ранее, когда ему было еще 30 лет.
270
Интервью с Биллом Скоттом.
271
Баффетт отказался от гонорара в пользу Скотта, что стало одним из двух самых щедрых соглашений, которые он когда-либо заключал с работником. (Второе соглашение – с Генри Брандтом (см. главы 26, 27)).
272
Он вложил все, кроме инвестиций в Data Documents – его личного вклада в частную компанию.
273
Письмо партнерам, 6 июля 1962 года. Во втором квартале 1962 года индекс Доу-Джонса упал с 723,5 до 561,3, то есть на 23 %. В первой половине того же года убыток партнерства до выплат партнерам составил 7,5 % по сравнению с убытком в 21,7 % по Доу-Джонсу.
274
Баффетт переработал исходное выражение Грэма. В книге «Разумный инвестор» Грэм пишет: «Главное достоинство всех формульных планов заключается в том, что они побуждают инвестора продавать, когда толпа покупает, и покупать, когда толпе не хватает уверенности». (Intelligent Investor, Part I: General Approaches to Investment VI: Portfolio Policy for the Enterprising Investor: The Positive Side, 1949). В «Анализе ценных бумаг»: «Когда рынок идет в гору, инвесторам в облигации потребуется особенная осторожность, а когда он переживает тяжелые времена – нужно будет действовать решительно». (Security Analysis, Part II: Fixed-Value Investments, XI: Specific Standards for Bond Investment, 1940).
275
Интервью с Верном МакКензи, который говорит, что Баффетт объяснил ему это, когда нанимал его на работу. Это первый из двух способов реализовать стоимость активов, помимо выхода на публичный рынок. Как будет видно читателю, второй способ Баффетт еще не просчитал.
276
Письмо Уоррена Баффетта Клайду Демпстеру, 11 апреля 1960 года.
277
Записка Уоррена Баффетта Бобу Данну, 27 июня 1958 года: «… все менее деятелен в ведении бизнеса. Компания просто дрейфует, он ни в чем не заинтересован, а ни у кого другого нет полномочий что-либо сделать. В конце концов мы сумели закончить работу, позволив Клайду остаться на посту». Джеку Томсену, заместителю председателя совета директоров, он предоставил временные операционные полномочия.
278
По $30,25 за акцию. Письмо Уоррена Баффетта акционерам Dempster, 7 сентября 1961 года.
279
Письмо Уоррена Баффетта партнерам, 22 июля 1961 года.
280
«В прошлом Dempster зарабатывала хорошие деньги, но в настоящее время у нее была нулевая прибыль. В течение пяти лет мы понемногу покупали акции. Большую часть этого периода я входил в правление, и перспективы прибыли при существующем руководстве меня впечатляли все меньше. Однако я ближе познакомился с активами и операционной деятельностью, и, по моим оценкам, количественные факторы оставались очень благоприятными», что побуждало его продолжать покупать акции. Письмо партнерам, 24 января 1962 года.
281
И деталями для систем водоснабжения, поскольку спрос на ветряные установки снижался.
282
«У нас были запчасти для ветряных установок и некоторого сельскохозяйственного оборудования, – говорит Скотт, – где бизнес был заморожен. Сделав переоценку, можно было перестать терять деньги. И это нам до какой-то степени удалось».
283
18 января 1963 года.
284
Still a Chance City Can Keep Dempster, Beatrice Daily Sun, 1 сентября 1963; Drive to Keep Dempster Rolls, Omaha World-Herald, 30 сентября 1963.
285
Как выразился преемник Баффетта, председатель совета директоров Dempster У. Б. Маккарти: «Мы понимаем, как, я уверен, понимаете и вы, что некоторые люди в Беатрис не ценят прекрасную, необходимую работу, которую вы с Гарри проделали в Dempster». Письмо У. Б. Маккарти Уоррену Баффетту, 19 ноября 1963 года.
286
Из общей суммы финансирования в 2,8 миллиона долларов 1,75 миллиона долларов были направлены на выкуп, остальные – на расширение деятельности. Launch 11th Hour Effort to Keep Dempster Plant Here, Beatrice Daily Sun, 29 августа 1963.
287
Beatrice Raises $500,000, Lincoln Evening Journal, 3 сентября 1963 года; Fire Sirens Hail Victory, Beatrice Gets Funds to Keep Dempster, Omaha World-Herald,
Ознакомительная версия. Доступно 37 страниц из 184
