Что такое производные ценные бумаги?
Покупать производные ценные бумаги – все равно что делать ставки. Почему? Производные ценные бумаги, или, как их еще называют, деривативы, не имеют собственной цены – их цена зависит от цены первичных ценных бумаг и других факторов.
Их цена может определяться различными вещами: ценами на золото, процентными ставками, состоянием фондового рынка, невыплатами ссуд или даже другими деривативами.
Если ваш друг платит вам $10 за обещание покупать ему пиво каждый раз, когда температура воздуха в июле будет выше 30 °С, то это дериватив.
Объем рынка производных ценных бумаг составляет сотни триллионов долларов, более чем в десять раз превышая объем всей мировой экономики.
Инвесторы используют производные ценные бумаги в качестве страховки от рисков (с помощью хеджирования) или для получения доходов (путем спекуляций).
Хотя некоторые виды производных ценных бумаг, например фьючерсы, существуют уже давно, в последние годы появились многочисленные очень сложные и рискованные деривативы.
Инвестор Уоррен Баффетт назвал их «финансовым оружием массового поражения», так как всего лишь несколько крупных провалов на этом рынке могут привести к финансовому кризису.
Что такое фьючерсы?
Фьючерсы – это дериватив, придуманный в 1850-х гг. для защиты производителей и покупателей сельскохозяйственной продукции от изменения цен.
Продавец и покупатель заранее, за несколько месяцев, договариваются о совершении сделки (например, о покупке определенного количества зерна) по определенной цене в определенную дату.
Таким образом снижается риск: если рыночные цены падают, фермеры не теряют деньги; если рыночные цены растут, покупателям не приходится платить слишком много.
Люди начали покупать фьючерсы, не собираясь продавать или покупать зерно, а просто занимаясь спекуляцией ради выгоды.
В 1972 г. были изобретены валютные фьючерсы, исходя из той же самой логики: они защищают инвесторов от изменения курсов и позволяют заниматься спекуляцией.
После этого появились и другие типы фьючерсов – на нефть, на процентные ставки, на биржевые индексы и даже на государственные долги.
В отличие от некоторых других финансовых сделок, торговля фьючерсами стандартизирована, регулируется специальными организациями и ведется через расчетные палаты.
Что такое спекуляция?
Спекуляция – это покупка, продажа или владение финансовыми инструментами (акциями, облигациями или фьючерсами) с целью получения выгоды от колебания цен.
Спекулятивная торговля обычно краткосрочна и связана с немалым риском, но в то же время потенциально сулит большую прибыль, как, впрочем, и большие убытки.
Часто спекуляции связаны с молодыми компаниями или с такими конъюнктурными товарами, как нефть, когда инвесторы получают прибыль, делая ставки на будущие цены.
Также при спекуляциях нередко используется заемный капитал. Инвестируя деньги, полученные в кредит, можно увеличить прибыль, но можно и много потерять.
Дальновидные инвесторы используют хеджирование: они выбирают позиции, компенсирующие друг друга, для уменьшения потенциальных потерь, однако в этом случае ограничивается и потенциальная прибыль.
Что такое хеджирование?
Инвесторы используют хеджирование, чтобы уменьшить риски. Это делается с помощью инвестиций, которые компенсируют риски других инвестиций.
Хеджирование, или страхование рисков, защищает инвесторов от потенциальных потерь, но также уменьшает и потенциальную прибыль.
Например, если инвестор покупает акции, он также может приобрести фьючерсный контракт, который позволит ему продать эти акции по установленной цене в установленный срок.
Таким образом, если цены на эти акции резко упадут, риск потери все равно будет снижен – но зато если эти цены сильно возрастут, хеджирование ограничит возможную прибыль.
Экспортеры заключают сделки хеджирования, страхующие их от колебаний валютного курса; банки занимаются тем же самым ради снижения риска дефолта, а авиалинии – риска повышения цен на топливо.
Для хеджирования используются различные финансовые инструменты и методы, например фьючерсы, свопы, опционы, страховые полисы и короткие продажи.
Что такое товарный рынок?
Товарный рынок служит для торговли фьючерсами на сырье и первичные продукты, в частности нефть, медь, золото, кукурузу, пшеницу, кофе и какао.
На этом рынке вы не можете продавать все что угодно и когда угодно. Все сделки в этом секторе совершаются на товарной бирже, подчиняющейся строгому регулированию.
Биржа устанавливает стандартные объемы продаж, причем только на те товары, которые указаны в особом списке: мировая торговля на этом рынке ведется примерно по ста наименованиям.
Редко бывает так, что результатом сделок оказываются реальные поставки нефти или кукурузы. Обычно люди торгуют контрактами или «реализуют» их, то есть получают расчет деньгами.
Товарные фьючерсы влияют на экономику, так как цены на сырье становятся известны всем. Когда цены на нефть растут, также повышаются цены на товары и услуги.
Торговля в больших масштабах может приводить к изменению цен: если вы покупаете много нефтяных фьючерсов примерно по рыночной цене, производители стремятся впоследствии заработать на своей нефти еще больше.
